大动作！面板巨头拟“吞下”LED芯片大厂

　　11月6日晚，京东方A与华灿光电双双公告，前者拟通过参与后者定增，并辅以后者一位大股东表决权委托的方式，成为后者新的控股股东。

　　一位资深市场人士对中国证券报记者表示：“LCD和LED本来是不相关的行业，但这次联手应该会颠覆传统产业链，带来LCD与Mini LED的整合，并为Micro LED的未来做好铺垫。”

　　无论是资产规模，还是市值体量，当前双方差距较大，未来整合效果有待观察。截至11月4日收盘，京东方A总市值为1352亿元，华灿光电总市值为91.9亿元。

　　京东方将入主

　　10月底，华灿光电公告，公司收到控股股东华实控股出具的《关于筹划上市公司控制权变更事项的告知函》，获悉其拟筹划公司控制权变更的相关事项，具体方案拟包括上市公司向特定对象发行股票等，特定对象所属行业为计算机、通信和其他电子设备制造业。上述事项实施完毕后，特定对象将获得公司20%-30%的股份，公司实控人将发生变更。

　　如今谜底揭晓。华灿光电11月6日披露的《2022年度向特定对象发行股票预案》显示，发行价为5.60元/股，发行数量为3.72亿股，发行对象为京东方。京东方拿下该等股份预计耗资20.84亿元。

　　同时，华灿光电当前第三大股东New Sure Limited与京东方签订《股份表决权管理协议》，拟将其持有的华灿光电全部股份5681.74万股的表决权、提名权及其附属权利，不可撤销地委托给京东方行使及管理。

　　此外，华实控股出具了《关于不谋求华灿光电实际控制权的承诺函》。

　　上述事项完成后，京东方将持有华灿光电23.08%的股份，控制26.60%的表决权；华实控股将持有华灿光电19.13%的股份，控制19.13%的表决权。华灿光电控股股东将由华实控股变更为京东方，公司实控人将由珠海市国资委变更为北京电子控股有限责任公司。

　　快速补充LED芯片关键技术

　　京东方拥有全球最多的液晶面板产能，并在Mini LED、Micro LED技术方向上有深度布局。华灿光电是一家全球领先的LED芯片及先进半导体解决方案供应商，Mini LED直显芯片已应用于主流终端厂商多个重点项目中。二者互为上下游关系。

　　据了解，MLED(Mini/Micro LED的统称)是备受业界关注的新型显示技术，近年来在背光、户外大尺寸显示等领域发展势头强劲。从MLED行业整体看，三大核心技术分别是Mini/MicroLED外延/芯片技术、主动式驱动背板技术和高速/巨量转移技术，对关键工艺优化、产品开发迭代起决定性作用，掌握三大核心技术，对行业企业建立技术竞争壁垒至关重要。

　　京东方表示，本次收购能够快速补充公司LED芯片关键技术，与公司主动式驱动、高速转印技术拉通协同，构建完整MLED技术体系。同时，公司MLED业务将实现对产业链核心环节的整合，进而融合自身在封装、应用领域积累的优势资源，完整打通衬底、外延、芯片、封装、应用全产业链，构建产业链全面布局和芯片核心环节重点发展双重优势。

　　从华灿光电的角度看，其认为本次交易有利于双方加强与上下游资源协同和产业协同，丰富产品结构，提升产品竞争力，拓展应用市场，共同拓展Mini/MicroLED前沿技术及产品。此外，京东方的资金、资源优势将助力华灿光电发展。

　　市场广阔角逐千亿赛道

　　京东方近日在MLED业务方面动作不小。

　　10月底，京东方公告，下属控股子公司创元科技拟在北京经济技术开发区投资建设应用LTPO技术的第6代新型半导体显示器件生产线项目，主要生产VR显示面板、MiniLED直显背板等高端显示产品。项目总投资290亿元。

　　还有这次收购，京东方拟控股的华灿光电计划将本次定增募集资金用于Micro LED晶圆制造和封装测试基地项目(总投资20亿元，拟投入募集资金17.5亿元)，以及补充流动资金。

　　分析人士表示，近年来，在消费升级的持续推动下，Mini LED背光、Micro LED显示等应用领域逐渐从常规显示应用逐步向小尺寸的移动终端、VR/AR设备、智能手表、车用显示器以及大型电视拓展，未来成长空间广阔。

　　第三方市场研究机构TrendForce预测，2022年Mini LED直显市场规模约480亿元，预计到2030年市场规模将达1886亿元，复合增长率达18%；MLED背光应用年复合增长率高达42%，2030年市场规模预计达1218亿元。

　　中国证券报记者注意到，无论是传统LED企业，还是LCD企业，亦或是OLED企业，都在瞄准Mini/Micro LED技术发力。

　　不过，上述市场人士提醒，虽然近年来在苹果的推动下，Mini LED显示技术获得了较多的应用，包括笔记本、电视、平板电脑等，但苹果之外的Mini LED产业链还没有完全成熟，“行业观点普遍认为，苹果产业链的成熟度一般会领先两年”。