智能驾驶新引擎持续发力 德赛西威上半年营收增长56.93%

　　8月18日晚间，汽车电子龙头德赛西威发布2022年半年报。在新冠疫情冲击、芯片短缺、原材料涨价的压力下，公司上半年实现营业收入64.07亿元，同比增长56.93%；归属于上市公司股东的净利润5.21亿元，同比增长40.96%。

　　德赛西威表示，公司营业收入规模持续高增长主要得益于智能驾驶产品、智能座舱产品业务规模、单车配置价值的快速增长，以及新客户、新项目落地后销量的快速爬坡。

　　报告期内，公司智能座舱、智能驾驶、网联服务三大主营业务营收分别为52.44亿元、8.63亿元、3亿元，分别实现同比增长57.11%、51.17%、72.47%。其中，智能座舱毛利率为21.57%，同比下滑3.82%；智能驾驶毛利率为23.16%，同比上升4.11%。

　　资料显示，德赛西威是国内智能座舱细分领域的龙头企业，也是目前国内少数有能力量产座舱域控制器的一级汽车供应商（Tier1）之一。公司2016年开始布局智能驾驶领域，2021年公司智能驾驶业务销售额同比增长了近100%，该项业务也逐渐成为市场关注的公司新引擎。

　　在自动驾驶业务方面，德赛西威主要以IPU01-IPU04四代自动驾驶域控制器、传感器和ADAS产品为主，而公司自动驾驶域控制器目前在国内量产规模最大，位于行业龙头水平。报告期内，公司表示全自动泊车、360度高清环视等ADAS产品销量持续提升；面向更大规模市场空间、基于全面技术优势与融合高低速场景的自动驾驶辅助系统即将量产；可实现更高级别功能的高级自动驾驶域控制器产品已累计获得超过10家主流车企的项目定点，并已进入量产规模爬坡期。

　　ICVTank数据显示，2019年全球ADAS域控制器市场规模仅为0.4亿美元，2025年市场总规模将约为19.8亿美元，CAGR达91.6%，自动驾驶域控制器会随着自动驾驶等级以及渗透率的提升市场规模不断扩张。

　　财通证券分析师杨烨认为，德赛西威当下的竞争护城河包括两个方面，一方面，德赛西威为英伟达全球六家Tier1合作伙伴中的唯一大陆厂商，公司拥有业内顶尖的算力芯片，随着业内标杆项目不断落地，公司先发优势明显；另一方面，“摩尔定律”在汽车行业初显的背景下，车载芯片迭代加速的同时进一步提升了产业的进入壁垒。

　　“德赛西威目前正处于汽车智能化行业整体爆发的发展阶段，无论是自动驾驶还是智能座舱业务，未来增长空间都非常可期；其次，作为Tier1厂商，公司会更受益于当下新能源汽车带来的国产替代红利，业务增长韧性更强。”潮电智库董事长孙燕飚对《证券日报》记者表示。

　　锦华基金总经理秦若涵对《证券日报》记者表示，“德赛西威未来的发展空间是围绕汽车智能化产业链上下游的硬软件制作和服务进行纵向延伸，包括从设备制造到智能驾驶和网联服务。德赛西威凭借多年技术研发积累和客户积淀，会拥有更强的产业上下游整合能力，此后随着公司产品平台化的打造，发挥规模效应，提高公司对供应商和客户的议价能力。”